(Vibizmedia – Kolom) Gelombang investasi besar-besaran dalam kecerdasan buatan telah mengubah lanskap pasar saham global dalam waktu yang sangat singkat. Dalam enam bulan pertama tahun 2025 saja, raksasa teknologi dunia telah menggelontorkan lebih dari 400 miliar dolar Amerika untuk membangun pusat data, mengembangkan model AI, dan memperluas jaringan infrastruktur digital. Dampaknya, valuasi perusahaan-perusahaan teknologi besar seperti Microsoft, Nvidia, Meta, Amazon, dan Alphabet kembali melonjak ke rekor tertinggi, memicu kekhawatiran sekaligus euforia di pasar modal global.
Menurut laporan Bloomberg yang dirilis pekan ini, Microsoft dan Nvidia kini secara bersamaan telah masuk ke klub eksklusif bernilai 4 triliun dolar AS. Pencapaian ini menandai tonggak baru dalam sejarah kapitalisasi pasar yang sebelumnya hanya didominasi oleh Apple. Sementara itu, Meta, yang dulunya sempat tertinggal akibat krisis reputasi dan restrukturisasi metaverse, kini hanya berjarak ratusan miliar dolar dari ambang 2 triliun. Alphabet dan Amazon pun tidak ketinggalan, masing-masing mendekati 3 triliun dan 2,5 triliun dolar AS dalam valuasi pasar.
Pendorong utama dari ledakan valuasi ini adalah kepercayaan pasar terhadap kecerdasan buatan sebagai mesin pertumbuhan masa depan. Sejak ChatGPT dari OpenAI menarik perhatian dunia pada akhir 2022, para investor mulai memproyeksikan bahwa AI bukan lagi sekadar fitur tambahan, tetapi telah menjadi infrastruktur baru yang akan membentuk kembali industri global. The Wall Street Journal mencatat bahwa kapitalisasi pasar gabungan lima perusahaan teknologi terbesar di AS kini menyumbang lebih dari 30% dari total nilai indeks S&P 500, sebuah konsentrasi yang belum pernah terjadi sebelumnya.
Investasi sebesar 400 miliar dolar yang digelontorkan sepanjang 2024 hingga pertengahan 2025 sebagian besar diarahkan pada pengadaan GPU berkinerja tinggi, pembangunan “AI factories”, serta pengembangan Large Language Models (LLMs) dan sistem multimodal. Microsoft misalnya, telah memperluas kemitraannya dengan OpenAI, membangun pusat data baru di Iowa, Texas, dan Eropa, serta memperluas layanan Copilot ke dalam ekosistem Windows, Office, Azure, dan Teams. CEO Microsoft, Satya Nadella, dalam pernyataan resminya mengatakan bahwa “AI adalah antarmuka baru antara manusia dan teknologi.”
Nvidia, sebagai pemasok utama chip GPU seperti H100, H200, dan Blackwell, kini berada dalam posisi sentral dalam arsitektur AI dunia. Perusahaan ini tidak hanya menjual perangkat keras, tetapi juga menyediakan sistem perangkat lunak yang menjadi standar industri dalam pelatihan model AI. Financial Times mencatat bahwa lebih dari 90% pusat data AI hyperscale di dunia menggunakan GPU Nvidia sebagai tulang punggung komputasinya. Tak heran jika laba perusahaan tersebut melonjak lebih dari 200% dalam empat kuartal terakhir.
Di sisi lain, Meta juga mengalami transformasi. Setelah sebelumnya dianggap terlalu fokus pada proyek metaverse yang belum matang, Meta kini memutar arah dengan menempatkan AI sebagai inti strategi. Proyek Llama 3, model bahasa besar open-source buatan Meta, telah diadopsi oleh jutaan pengembang dan perusahaan. Selain itu, perusahaan ini juga memperkenalkan AI assistant untuk WhatsApp dan Instagram, serta mendorong integrasi AI ke dalam perangkat keras seperti smart glasses dan headset. Dalam pernyataan kepada CNBC, CEO Meta Mark Zuckerberg menyatakan bahwa “AI kini lebih penting dari metaverse dalam jangka pendek.”
Amazon, melalui AWS, juga mengambil peran penting. Mereka menyediakan infrastruktur cloud untuk ribuan perusahaan yang membangun aplikasi AI. Pada saat yang sama, Amazon meluncurkan model Titan dan mengembangkan chip Trainium dan Inferentia generasi kedua sebagai alternatif dari dominasi Nvidia. Alphabet, dengan kekuatan Google Cloud dan model Gemini, terus mendorong batas inovasi di bidang AI multimodal, sambil mempertahankan dominasinya di sektor pencarian dan periklanan digital.
Namun, meskipun euforia pasar sangat tinggi, sejumlah ekonom memperingatkan bahwa konsentrasi pertumbuhan yang terlalu besar di sektor AI dan perusahaan raksasa bisa menciptakan gelembung baru. The Economist menggarisbawahi bahwa valuasi yang begitu tinggi sering kali didasarkan pada ekspektasi pendapatan masa depan yang belum sepenuhnya terealisasi. Jika adopsi AI di tingkat perusahaan dan konsumen tidak secepat yang diharapkan, maka koreksi pasar bisa menjadi tajam.
Meski begitu, ada beberapa faktor fundamental yang mendukung optimisme saat ini. Pertama, permintaan terhadap layanan AI terus meningkat lintas sektor — dari layanan keuangan, logistik, layanan kesehatan, hingga pendidikan. Kedua, perusahaan-perusahaan besar ini memiliki neraca keuangan yang sangat kuat dan mampu membiayai ekspansi teknologi tanpa ketergantungan pada pembiayaan eksternal. Ketiga, integrasi AI ke dalam produk sehari-hari telah menunjukkan manfaat nyata dalam produktivitas dan efisiensi.
Dalam laporan McKinsey terbaru, penggunaan AI generatif diperkirakan dapat menciptakan nilai ekonomi global senilai 4,4 triliun dolar per tahun pada dekade ini. Model AI yang mampu menulis, memahami bahasa, mengenali gambar, hingga menganalisis data secara real-time menjadi alat baru bagi transformasi bisnis. Proyeksi ini menjadi argumen utama bagi investor bahwa investasi raksasa saat ini akan menuai hasil jangka panjang yang signifikan.
Namun demikian, masih terdapat tantangan besar, termasuk isu konsumsi energi pusat data AI, regulasi model AI, hingga risiko keamanan data dan disinformasi. Eropa telah mulai menerapkan kerangka hukum AI Act yang mengatur transparansi, batasan penggunaan data, dan tanggung jawab algoritma. AS sendiri sedang dalam pembahasan undang-undang yang mirip, sementara di Asia, Jepang dan Korea Selatan telah mulai menyusun pedoman etik dan regulasi teknis.
Kekhawatiran lainnya datang dari sisi kompetisi global. China, meskipun tertinggal dalam beberapa aspek infrastruktur GPU karena pembatasan ekspor dari AS, terus mengembangkan alternatif lokal melalui perusahaan seperti Huawei dan SenseTime. Nikkei Asia melaporkan bahwa pemerintah Beijing telah meningkatkan anggaran AI nasional dan mempercepat pembangunan model bahasa Tionghoa besar, khusus untuk sektor pemerintahan dan militer.
Sementara itu, di balik reli harga saham raksasa teknologi, banyak investor ritel mulai mempertanyakan apakah mereka masih dapat masuk ke pasar dengan harga yang sudah sangat tinggi. Beberapa analis investasi menyarankan agar investor tetap selektif dan tidak terbawa arus euforia, mengingat tingginya volatilitas yang dapat terjadi apabila ekspektasi pasar tidak terpenuhi. Goldman Sachs dalam catatan risetnya menyebutkan bahwa sektor AI tetap menjanjikan, tetapi “valuasi saat ini sudah memperhitungkan sebagian besar pertumbuhan hingga lima tahun ke depan.”
Namun semua indikator menunjukkan bahwa investasi di AI bukan sekadar tren sesaat. Ini adalah pergeseran paradigma industri, dan Big Tech sedang berada di kursi kemudi. Dengan investasi triliunan dolar, transformasi ini akan menentukan peta kekuatan ekonomi global dalam dekade berikutnya — siapa yang menguasai komputasi, akan menguasai pasar.
