(Vibizmedia – Kolom) Harga minyak yang disukai Presiden Trump mungkin sekitar $50 per barel. Namun perang dengan Iran justru mendorong harga ke tingkat yang biasanya terkait dengan resesi.
Minyak mentah Brent mendekati $120 pada Minggu malam, kemudian turun kembali ke sekitar $100 pada Senin pagi dan sekitar $90 pada akhir hari setelah Trump dilaporkan mengatakan kepada seorang wartawan bahwa perang bisa segera berakhir.
Tidak ada angka pasti di mana pemerintah dan konsumen mulai bereaksi terhadap mahalnya minyak. Menurut para analis energi, di kisaran $110 hingga $120 per barel permintaan minyak mentah mulai melemah. Meskipun tidak bersifat katastrofik, harga yang bertahan di tingkat tersebut akan menimbulkan kerusakan.
Kecepatan kenaikan juga penting. Guncangan mendadak dapat memicu respons yang lebih negatif dari konsumen dibandingkan kenaikan bertahap. “Kami memulai tahun ini dengan harga minyak $60. Naik menjadi $90 atau $100 dalam waktu yang sangat singkat memiliki dampak psikologis yang lebih kuat di pompa bensin,” kata Jim Burkhard, kepala riset pasar minyak mentah di S&P Global Energy.
Secara global, risiko koreksi pasar saham meningkat ketika harga minyak melonjak setidaknya 50% dan level tersebut bertahan selama beberapa bulan, menurut analisis Deutsche Bank.
Reaksi yang lebih agresif dari bank sentral juga menjadi faktor risiko lain. Dan jika ekonomi sudah melambat, guncangan harga minyak dapat mendorongnya ke dalam penurunan, seperti yang terjadi setelah Perang Teluk 1990.
Memang benar, ekonomi global sekarang membutuhkan sekitar setengah dari jumlah minyak mentah dibandingkan beberapa dekade lalu untuk menghasilkan aktivitas ekonomi senilai $1.000. Mobil lebih efisien, bahan bakar alternatif tersedia, dan ekonomi telah bergeser menuju sektor jasa yang tidak seintensif energi seperti manufaktur.
Namun ekonomi AS masih lebih bergantung pada minyak dibandingkan yang lain: intensitas penggunaan minyak AS dua kali lebih tinggi daripada Uni Eropa dan 40% lebih tinggi daripada China, menurut Rosemary Kelanic, direktur Program Timur Tengah di lembaga pemikir Defense Priorities. Hal ini terutama karena AS tidak memiliki banyak transportasi publik atau adopsi kendaraan listrik.
Hal itu membuat konsumen Amerika lebih sulit melindungi diri dari kenaikan harga bensin. Harga di pompa kemungkinan akan naik lebih tinggi dalam beberapa hari mendatang, di atas kenaikan 50 sen sejak seminggu lalu.
Menurut analis energi GasBuddy Patrick De Haan, warga Amerika sudah menghabiskan $187 juta lebih banyak per hari untuk bensin dibandingkan seminggu lalu. Ada kemungkinan 80% bahwa harga bensin mencapai $4 per galon bulan ini, perkiraan De Haan.
Sisi lain dari harga yang tinggi adalah bahwa pendapatan ekspor negara-negara penghasil minyak besar yang pasokannya tidak terjebak di Selat Hormuz akan meningkat. Ini termasuk AS, Kanada, dan Brasil di antaranya. Rusia juga mendapatkan sedikit kelonggaran setelah sanksi baru AS menekan pendapatan minyaknya.
Produksi minyak Amerika telah melonjak, sehingga dorongan ekonomi dari kenaikan harga energi akan cukup besar. Sejak 2010, produksi cairan AS telah meningkat lebih banyak daripada seluruh output Arab Saudi. Namun keuntungan sektor ini mungkin tidak cukup untuk mengimbangi hambatan pada bagian lain ekonomi.
Meskipun intensitas minyak Eropa lebih rendah, statusnya sebagai pengimpor energi besar membuatnya rentan. Benua tersebut kini menghadapi guncangan energi besar kedua dalam empat tahun.
Pemerintah di Asia sudah mulai bergerak untuk melindungi konsumen mereka dari inflasi. China dan Thailand telah melarang ekspor produk minyak olahan. Namun ini akan menimbulkan efek berantai pada harga global bensin dan diesel. Kenaikan harga diesel grosir sudah melampaui pergerakan minyak mentah Brent.
Pengemudi truk, petani, dan maskapai penerbangan kemungkinan akan merasakan dampaknya terlebih dahulu. Gangguan di Selat Hormuz memiliki dampak yang tidak proporsional pada harga diesel dan bahan bakar jet karena Timur Tengah merupakan sumber penting bahan bakar tersebut, kata ekonom energi Philip Verleger. Minyak serpih AS menghasilkan banyak bensin, tetapi tidak sebanyak diesel dan bahan bakar jet. Minyak dari Venezuela memang menghasilkan cukup banyak diesel, tetapi tidak akan cukup untuk menutupi kehilangan dari Timur Tengah.
Chief Executive United Airlines Scott Kirby mengatakan kenaikan biaya bahan bakar, pengeluaran terbesar kedua maskapai setelah tenaga kerja, akan segera diteruskan kepada penumpang.
Sejarah menunjukkan bahwa guncangan harga energi juga dapat sangat merugikan produsen mobil. Industri otomotif mengalami penurunan penjualan yang tajam selama guncangan harga minyak tahun 2008 dan 1990.
Terakhir kali harga minyak melampaui $100, ekonomi global berhasil melewati guncangan tersebut. Kontrak berjangka minyak Brent mencapai puncak sekitar $128 per barel pada tahun 2022, yang setara dengan lebih dari $140 per barel dalam dolar saat ini. Pada tahun 2008, minyak mentah mencapai sekitar $145 per barel, yang dalam dolar saat ini setara dengan sekitar $215 per barel. Di atas ambang tertentu, harga yang tinggi dapat melemahkan dirinya sendiri dengan menyebabkan kehancuran permintaan.
Verleger mencatat bahwa pada tahun 2022 AS memiliki bantalan dari cek stimulus serta suku bunga yang lebih rendah. Ekonomi saat ini lebih berbentuk K, dan hal itu dapat “memperparah perlambatan bagi rata-rata warga Amerika,” katanya.
Pada hari Minggu, Menteri Energi AS Chris Wright mengatakan kepada Fox bahwa lonjakan harga energi bersifat sementara. Para pedagang minyak tampaknya semakin skeptis: kurva kontrak berjangka minyak mulai memperhitungkan gangguan pasokan yang lebih lama dibandingkan pekan lalu.
Hanya dalam satu minggu, harga minyak telah mencapai wilayah berisiko. Pertanyaan terbesar sekarang adalah apakah harga tersebut akan bertahan cukup lama untuk menyebabkan kerusakan nyata.
Jika harga minyak dunia berada pada kisaran $90–$120 per barel, dampaknya bagi Indonesia cukup besar karena Indonesia masih bergantung pada impor minyak dan bahan bakar. Kenaikan harga minyak global akan meningkatkan beban subsidi energi dalam Anggaran Pendapatan dan Belanja Negara, terutama jika pemerintah menahan harga BBM domestik agar tidak naik. Dalam kondisi seperti ini, pemerintah biasanya harus menambah kompensasi kepada Pertamina, yang dapat memperlebar defisit fiskal. Jika harga minyak tinggi bertahan cukup lama, pemerintah bisa dihadapkan pada pilihan sulit antara menaikkan harga BBM atau menambah subsidi yang semakin membebani keuangan negara.
Kenaikan harga energi juga berpotensi mendorong inflasi karena biaya transportasi, logistik, dan produksi barang ikut meningkat. Dampaknya dapat terasa pada harga pangan, tarif transportasi, dan biaya perjalanan udara, sehingga daya beli masyarakat menjadi lebih tertekan. Selain itu, impor energi yang lebih mahal dapat memberi tekanan pada nilai tukar Indonesian rupiah, terutama jika neraca perdagangan energi memburuk. Dalam situasi inflasi yang meningkat, Bank Indonesia mungkin perlu mempertahankan kebijakan suku bunga yang relatif ketat untuk menjaga stabilitas harga dan nilai tukar, meskipun langkah tersebut berisiko memperlambat pertumbuhan ekonomi.
