(Vibizmedia – Jakarta) Pemerintah Indonesia terus mencari ruang untuk mendorong pertumbuhan ekonomi ke level yang lebih tinggi di tengah ketidakpastian global. Penguatan investasi berkualitas dan mobilisasi pembiayaan jangka panjang dinilai menjadi dua faktor penting untuk meningkatkan produktivitas sekaligus menjaga agar ekspansi ekonomi tetap berada dalam koridor stabilitas dan keberlanjutan fiskal.
Hal tersebut disampaikan Wakil Menteri Keuangan (Wamenkeu) Suahasil Nazara dalam J.P. Morgan Investment Forum bertajuk “Financing Indonesia’s Growth Agenda Amid Fiscal Constraints” di Jakarta, Rabu (2/9/2026).
Forum yang diselenggarakan oleh J.P. Morgan tersebut menjadi ruang dialog antara pemerintah dan komunitas investasi mengenai arah perekonomian Indonesia, kebutuhan pembiayaan pembangunan, serta peluang investasi di tengah keterbatasan ruang fiskal. Bagi investor, forum semacam ini juga menjadi kesempatan untuk memperoleh gambaran langsung mengenai kebijakan pemerintah, prospek pertumbuhan, dan strategi pembiayaan agenda pembangunan Indonesia.
Fundamental Ekonomi Tetap Menjadi Modal
Suahasil mengatakan Indonesia menghadapi lingkungan ekonomi global yang semakin kompleks. Ketegangan geopolitik, perubahan arah kebijakan ekonomi negara-negara besar, dinamika perdagangan global, serta kondisi pasar keuangan internasional menjadi tantangan yang harus diperhitungkan dalam merancang kebijakan ekonomi.
Meski demikian, Indonesia dinilai memiliki modal domestik yang relatif kuat untuk menghadapi tekanan eksternal tersebut.
“Saat ini ekonomi Indonesia terbukti cukup tangguh dan memiliki ketahanan tinggi. Tingkat pertumbuhan pada semester pertama mencapai 5,45 persen secara tahunan, sementara angka inflasi terkini berada di level 3,2 persen. Hal ini menunjukkan ketangguhan Indonesia serta kemampuan kita dalam mengelola keseimbangan eksternal,” ujar Suahasil.
Kondisi tersebut menjadi dasar bagi pemerintah untuk tidak sekadar mempertahankan pertumbuhan, tetapi juga mulai mendorong perekonomian menuju tingkat pertumbuhan yang lebih tinggi.
Namun, pertumbuhan yang lebih tinggi tidak dapat hanya mengandalkan konsumsi atau stimulus jangka pendek. Pemerintah membutuhkan peningkatan kapasitas produksi, pembentukan modal, investasi baru, serta produktivitas yang lebih tinggi.
Investasi Harus Menghasilkan Produktivitas
Menurut Suahasil, tantangan utama berikutnya adalah memastikan investasi yang masuk ke Indonesia memberikan dampak nyata terhadap kapasitas ekonomi.
“Untuk bergerak menuju jalur pertumbuhan yang lebih tinggi, kita membutuhkan investasi yang lebih kuat dan berkualitas, yang pada akhirnya meningkatkan produktivitas,” jelasnya.
Investasi berkualitas berarti modal yang masuk tidak hanya meningkatkan nilai investasi secara nominal, tetapi juga menciptakan kapasitas produksi baru, memperluas lapangan kerja, meningkatkan keterampilan tenaga kerja, memperkuat rantai pasok, serta menghasilkan nilai tambah yang lebih besar di dalam negeri.
Karena itu, pemerintah terus memperbaiki iklim investasi melalui deregulasi, debottlenecking, peningkatan kepastian kebijakan, dan berbagai kebijakan untuk mengurangi hambatan dunia usaha.
Pendekatan tersebut diperlukan karena keputusan investasi biasanya bersifat jangka panjang. Investor membutuhkan kepastian mengenai regulasi, perizinan, ketersediaan infrastruktur, energi, tenaga kerja, hingga prospek pasar.
Semakin rendah ketidakpastian dan hambatan investasi, semakin besar peluang dunia usaha meningkatkan kapasitas produksi.
APBN Bukan Satu-satunya Sumber Pembiayaan
Persoalan berikutnya adalah bagaimana membiayai kebutuhan investasi tersebut ketika ruang fiskal pemerintah tetap harus dikelola secara hati-hati.
Pemerintah melihat pembiayaan pertumbuhan tidak dapat hanya dibebankan kepada APBN. Diperlukan kombinasi sumber pembiayaan yang melibatkan negara, badan pengelola investasi, lembaga keuangan, dan sektor swasta.
Dalam kerangka tersebut, APBN dan Danantara diposisikan sebagai dua instrumen penting untuk mendukung agenda pertumbuhan.
“APBN dan Danantara menjadi dua pilar pendukung bagi Republik Indonesia. APBN memfasilitasi dan memberikan perlindungan, sementara Danantara berperan menyusun struktur dan meningkatkan skala usaha, serta mendorong inovasi investasi sektor swasta. Secara bersama-sama kita akan melaksanakannya,” ungkap Suahasil.
Pembagian peran tersebut mencerminkan upaya pemerintah untuk menggunakan APBN secara lebih strategis. Negara tetap memiliki fungsi penting dalam membangun infrastruktur, memberikan perlindungan sosial, menyediakan layanan publik, dan menciptakan kondisi yang memungkinkan investasi berkembang.
Sementara itu, mobilisasi modal jangka panjang dari Danantara dan sektor swasta diharapkan dapat memperbesar kapasitas pembiayaan proyek-proyek produktif.
Mengapa Pembiayaan Jangka Panjang Penting?
Agenda pertumbuhan ekonomi membutuhkan investasi yang manfaatnya baru dapat dirasakan dalam jangka panjang. Infrastruktur, industrialisasi, energi, hilirisasi, teknologi, manufaktur, hingga proyek strategis lainnya membutuhkan modal dalam jumlah besar dengan tenor pembiayaan yang relatif panjang.
Karena itu, struktur pembiayaan juga perlu disesuaikan dengan karakter investasi.
Ketergantungan yang terlalu besar pada pembiayaan jangka pendek dapat meningkatkan risiko bagi dunia usaha ketika kondisi pasar keuangan berubah. Sebaliknya, ketersediaan pembiayaan jangka panjang memberikan ruang bagi perusahaan untuk melakukan ekspansi dengan perencanaan yang lebih stabil.
Dalam konteks inilah pasar modal, investor institusi, perbankan, sovereign wealth fund, dan investor global memiliki peran penting dalam menyediakan sumber modal bagi ekspansi ekonomi Indonesia.
Forum investasi seperti J.P. Morgan Investment Forum menjadi relevan karena mempertemukan pembuat kebijakan dengan komunitas investor yang memiliki kapasitas pembiayaan jangka panjang.
J.P. Morgan dan Perspektif Investor Global
J.P. Morgan merupakan salah satu institusi jasa keuangan global terbesar dengan aktivitas yang mencakup perbankan investasi, pasar modal, manajemen aset, serta layanan keuangan bagi korporasi dan institusi.
Dalam konteks Indonesia, forum investasi yang melibatkan institusi global seperti J.P. Morgan memiliki arti strategis karena investor tidak hanya melihat angka pertumbuhan ekonomi, tetapi juga menilai kualitas kebijakan, stabilitas makroekonomi, prospek sektor usaha, serta kemampuan pemerintah menjaga kesinambungan fiskal.
Tema “Financing Indonesia’s Growth Agenda Amid Fiscal Constraints” secara khusus menempatkan persoalan pembiayaan sebagai bagian penting dari strategi pertumbuhan.
Pesannya cukup jelas: ambisi meningkatkan pertumbuhan ekonomi membutuhkan investasi dalam skala besar, sementara kemampuan APBN memiliki batas. Karena itu, Indonesia perlu semakin efektif menarik dan mengarahkan modal swasta ke sektor-sektor produktif.
Dengan demikian, agenda pemerintah bukan sekadar meningkatkan jumlah investasi, tetapi membangun ekosistem yang membuat investasi jangka panjang menjadi lebih menarik dan layak secara ekonomi.
APBN Tetap Menjadi Shock Absorber
Meski ingin meningkatkan peran investasi swasta, pemerintah tetap menempatkan APBN sebagai instrumen penting dalam menjaga stabilitas ekonomi.
Suahasil menegaskan APBN harus menjalankan tiga fungsi secara bersamaan. Pertama, sebagai shock absorber ketika perekonomian menghadapi tekanan. Kedua, membiayai pembangunan dan belanja yang produktif. Ketiga, menjaga kesehatan serta keberlanjutan fiskal. Ketiga fungsi tersebut harus berjalan secara seimbang.
Dalam kondisi global yang penuh ketidakpastian, pemerintah membutuhkan ruang fiskal untuk merespons apabila terjadi guncangan ekonomi. Namun, ruang fiskal tersebut tidak boleh terkikis oleh belanja yang tidak produktif atau kebijakan yang tidak memiliki dampak ekonomi jangka panjang.
Karena itu, kualitas belanja menjadi sama pentingnya dengan besaran belanja. APBN harus diarahkan pada program yang mampu memperkuat produktivitas, meningkatkan kualitas sumber daya manusia, memperbaiki infrastruktur, dan menciptakan efek berganda terhadap perekonomian.
Pertumbuhan dan Stabilitas Bukan Pilihan yang Harus Dipertentangkan
Bagi pemerintah, tantangan terbesar adalah menjaga keseimbangan antara ambisi pertumbuhan dan disiplin fiskal.
Pertumbuhan yang terlalu mengandalkan stimulus pemerintah berisiko meningkatkan tekanan terhadap anggaran. Sebaliknya, konsolidasi fiskal yang terlalu ketat dapat membatasi kemampuan ekonomi untuk berkembang.
Karena itu, strategi yang ditempuh adalah memperbesar kontribusi investasi swasta dan pembiayaan jangka panjang, sementara APBN diarahkan untuk menciptakan fondasi dan memberikan perlindungan ketika ekonomi menghadapi tekanan.
“Kita tidak harus memilih antara pertumbuhan atau stabilitas. Kita akan terus melakukan keduanya untuk Indonesia yang lebih baik di masa depan,” kata Suahasil.
Pernyataan tersebut mencerminkan arah kebijakan pemerintah dalam menghadapi fase baru perekonomian global. Indonesia ingin tumbuh lebih cepat, tetapi pertumbuhan tersebut harus ditopang oleh peningkatan produktivitas, investasi berkualitas, dan pembiayaan yang berkelanjutan.
Dengan fundamental ekonomi yang relatif kuat, pekerjaan rumah berikutnya adalah memastikan modal—baik yang berasal dari APBN, Danantara maupun investor swasta—benar-benar mengalir ke sektor yang mampu memperbesar kapasitas ekonomi.
Pada titik inilah kualitas kebijakan investasi akan menentukan keberhasilan agenda pertumbuhan Indonesia. Bukan sekadar seberapa besar modal yang berhasil dihimpun, melainkan seberapa besar modal tersebut mampu mengubah kapasitas produksi, menciptakan nilai tambah, dan meningkatkan produktivitas ekonomi nasional.
